清乾隆年间，江湖并称“南刀北剑”的胡一刀以及苗人凤（万梓良 饰）相遇交锋。这二人文治崇高高贵，侠义双全，虽为敌手，可是同病相怜。此间胡夫人产下一子，赐名胡斐。胡一刀为防意外，特将妻儿交付给苗人凤。正在末了一日的比试中，胡一刀为苗的夕阳剑所伤，竟就地毒发身亡。胡家跟班平阿四见景象欠好，怀揣秘笈以及胡斐躲过田归农追杀，隐居深山。苗人凤则心胸愧悔，将夕阳刀以及半月剑埋进胡一刀佳耦的墓中，赌咒封刀十年。光阴流转，胡斐已经发展为一位意气风发、文治高强的少年豪杰（黄日华 饰），他无意偶尔碰见被苗人凤追杀的苗归农以及阿兰，遂勾起为父报复的动机。他一起下山，却遇上了江湖动乱的年夜劫……　　本片凭据金庸的武侠小说《雪山飞狐》改编。 各方面都差一点 主演还算合格。
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